3.2. Использование анализа дерева решений для разрешения неопределенности

Деревья решений представляют собой диаграммы, которые позволяют наглядно изучать различные альтернативы, а также вероятности их осуществления. Здесь каждый вариант действий или события представлен отдельной ветвью, которая ведет к последующим ветвям, отражающим дальнейшие действия или возможные события. Дерево решений строится так, чтобы показать полный диапазон альтернатив и событий, которые могут произойти при всех анализируемых условиях. Ценность дерева решений определяется возможностью провести с его помощью логический анализ, позволяющий выбрать полную стратегию, учитывающую все возможные варианты до того, как компания выберет один из них. Рассмотрим пример и воспользуемся им, чтобы показать, как дерево решений может применяться для принятия решений в условиях неопределенности. Международная компания рассматривает, целесообразно ли ей разрабатывать новый продукт и выходить с ним на мировой рынок. Затраты на разработку оцениваются в размере , и существует вероятность 0,75, что разработки будут успешными и 0,25 - что окончатся неудачей.

Дерево решений

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Подобные документы Понятие и сущность управленческих решений и их классификация. Основные понятия теории принятия решений.

Дерево решений – это схема всех возможных действий и . Использование дерева решений для анализа инвестиционных проектов.

Расчет и анализ точки безубыточности. При осуществлении инвестиционного проекта необходимо определить потребность в чистой прибыли для инвестирования. Величина требуемой прибыли к реинвестированию определяется по общей стоимости запланированных инвестиционных проектов и потребности в собственных средствах на инвестиционные цели целевой норматив самофинансирования.

Оценка объема операционной деятельности реализации продукции , который обеспечивает плановый уровень прибыли компании, осуществляется следующим образом: Выражение Ц-Ипер определяет часть цены, которая остается для покрытия постоянных расходов и обеспечивает плановую прибыль. Тогда, отношение показывает, сколько требуется реализовать продукции, чтобы покрыть постоянные издержки точка безубыточности.

Математическое ожидание для выбора инвестиций и дерево решения Математическое ожидание для выбора инвестиций и дерево решения Математическое ожидание может помочь в принятии сложных решений, которые обусловливаются многими обстоятельствами в разные моменты времени. Вы, скорее всего, поинтересуетесь, каковы шансы проекта на успех, и получите весьма неоднозначный ответ. В случае неудачи вам вернут только долларов от вложенного миллиона, поскольку именно такая сумма была зарезервирована для вывода нового средства на рынок тестирование, маркетинг и т.

Информация, которой вы располагаете, кажется весьма запутанной. Потенциальный доход выглядит довольно внушительно — в 25 раз больше вложенного капитала, — но и количество возможных ловушек велико. Эту информацию можно представить в виде дерева решений, которое даст вам оценку того, как вам следует поступить.

Математическое ожидание может помочь в принятии сложных решений, которые обусловливаются многими обстоятельствами в.

Применение реальных опционов и деревьев решений при оценке многостадийных инвестиционных проектов Аспирант экономический факультет, Москва, Россия — : Ее необходимо учитывать, например, при оценке компаний, работающих в области информационных технологий и биотехнологий. Существует несколько способов оценки гибкости, таких, как метод оценки реальных опционов и метод анализа дерева решений. Метод оценки реальных опционов предполагает использование логики оценки финансовых опционов.

Многостадийные инвестиционные проекты оцениваются по аналогии с составными реальными опционами. При оценке уникальных проектов, не имеющих аналогов и характеризующейся высокой степенью неопределенности, целесообразным является использование экспертных оценок. В таких ситуациях возможно использование нечеткого моделирования. Автором был предложен алгоритм оценки проектов, характеризующихся гибкостью, при помощи деревьев решений с использованием нечеткой логики.

Также был проведен сравнительный анализ метода оценки реальных опционов и метода анализа нечетких деревьев решений и были рассмотрены возможности использования данных методов в российской практике. Были получены следующие выводы: Необходимым условием для использования модели реальных опционов является возможность определения исходных параметров оценки, в частности дисперсии доходности денежных потоков.

8. Метод «дерева решений».

Без инвестиций не обходится ни один бизнес. На какие проблемы следует обратить особое внимание, а что не важно? Почему один и тот же бизнес выгоден в одних и не выгоден в других условиях? Как правильно принимать решения? Какие инвестиции имеют большую стоимость? Каковы правила оценки бизнеса?

Возможные варианты инвестиционных решений в области индустрии модернизации, рациональная модель, модель «дерево решений» и т.д.

В определенном смысле это просто житейская логика- неудача подобна кошке, готовой выпустить когти, и поэтому вы всегда должны быть готовы свернуть дела и уйти. Избавиться от одних активов легче, чем от других: В этом смысле весьма полезны активно действующие рынки подержанных товаров, которые, однако, реально существуют только для стандартных товаров широкого потребления.

Недвижимость, самолеты, грузовые машины и некоторые виды станков, вероятно, относительно легко продать. Знания, накопленные в программах исследований и разработок , с другой стороны, являются особым нематериальным активом и, возможно, не имеют значительной стоимости при прекращении бизнеса. В худшем случае акционеры фирмы могут выйти из бизнеса посредством банкротства.

Может быть, это звучит странно, что возможность банкротства помогает инвесторам, но это действительно так. Инвесторы в корпорации несут ограниченную ответственность", они рискуют только теми деньгами, которые вкладывают. С их точки зрения, существует ограничение на сумму денег, которые фирма может потерять; они всегда имеют право уйти из фирмы и оставить ее проблемы на долю кредиторов и судов по банкротствам.

Стоимость расширения может иметь такое же важное значение, как и стоимость прекращения. Когда дела идут хорошо, чем быстрее и легче можно расширить бизнес, тем лучше. Лучший из всех возможных вариантов — когда удача улыбается вам и вы обнаруживаете, что можете быстро осуществить рас-ширение, а ваши конкуренты не могут. Судить о"деревьях решений" нужно не по их всеохватности, а по тому, показывают ли они значимые связи между сегодняшними и завтрашними решениями.

Метод дерева решений

Дерево решений Неопределенность и обилие альтернатив, сопутствующих реализации инвестиционных проектов наводят на мысль о необходимости привлечения инструментов структуризации процесса принятия инвестиционного решения. Одним из таких инструментов служит так называемое дерево решений, представляющее собой графическое изображение возможных решений и их последствий. В системе координат Денежные потоки от реализации проекта — Время дерево вероятностей выглядит следующим образом: Точки, соответствующие моменту времени, когда возникает необходимость принятия управленческого решения носят название узлов выбора и обозначаются квадратиком; ветви, исходящие из узла выбора представляют собой альтернативные решения.

Предложенные инвестиционные проекты могут обеспечить оптимизацию решений в управлении инвестициями и возможными инвестиционными.

Подобным проектам характерны следующие особенности: Любой более или менее значимый инвестиционный проект представляет собой весьма сложное и многогранное явление, поэтому единственного критерия, который можно было бы применять во всех случаях, не существует. Тем не менее, говоря о критериях количественной оценки, можно выделить основной принцип принцип генерирования достаточной прибыли в долгосрочном периоде , которым следует руководствоваться при формировании мнения о целесообразности проекта. Сказанное верно с позиции теории, однако на практике желание извлечь быструю выгоду в ущерб выгоде отдаленной удается преодолеть далеко не всегда.

Даже в странах, имеющих давние традиции в функционировании бизнеса и рынков капитала, картина далеко не блестящая, а проблема недальновидности при принятии решений инвестиционного характера все еще остается достаточно острой. Так как любой конкретный проект является частью инвестиционной программы развития фирмы, в которую помимо данного проекта может входить ряд других инвестиционных проектов, то конкретные инвестиционные решения следует рассматривать не только с позиции критериев, основанных на количественных оценках, но и с позиции качественных показателей, способствующих выполнению стратегических задач, стоящих перед фирмой.

Тем не менее количественные критерии все же исключительно важны, поскольку они поддаются более четкой интерпретации, имеют более высокую степень определенности, являются сравнимыми в пространстве и времени и др. В основе количественного обоснования процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.

10-3."ДРЕВО РЕШЕНИЙ" И ПОСЛЕДУЮЩИЕ РЕШЕНИЯ

Однако подход к риску как экономической категории разный. Исследователи разделяют две разные точки зрения: Учебное пособие предназначено для студентов обучающихся по специальности"финансы и кредит". Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют.

Методы принятия инвестиционных решений: В условиях Дерево решений имеет вид нагруженного графа, вершины его представляют ключевые.

В традиционных моделях дисконтированных денежных потоков влияние риска учитывается в ставке дисконтирования и носит название метода корректировки нормы дисконта. Метод предполагает приведение будущих денежных потоков к настоящему времени по более высокой ставке, но не дает никакой информации о степени риска. Различные виды неопределенности и риска формализуются в виде премии за риск, которая включается в ставку дисконтирования. Величина премии за риск определяется экспертно и зависит от: Есть разные подходы к определению нормы дисконта.

Первый основан на модели оценки доходности активов, второй - средневзвешенной стоимости капитала. Значения коэффициентов"бета" определяются на основе анализа ретроспективных данных соответствующими статистическими службами компаний, специализирующихся на рынке информационно-аналитических услуг. Две проблемы, возникающие при использовании средневзвешенной стоимости капитала как ставки дисконта, связаны с тем, что: Нечетко-множественный анализ возник, во многом, как альтернатива вероятностным и статистическим расчетам.

Свойство нечеткого подхода — непосредственная оценка неопределенности результата без проведения анализа чувствительности. Подход напрямую связывает неопределенность входных и выходных данных. С математической точки зрения, теория вероятностей оценивает вероятность наступления некоторого события, а нечеткие методы оценивают его возможность.

Инвестиционный риск

Так, в примере математическое ожидание — средняя арифметическая сумма среднего чека — составит: Таким образом, служба маркетинга может определить, основываясь на информации о прошлых посещениях магазина клиентами, что от случайного посетителя можно ожидать совершения покупки в среднем на руб. Среднеквадратическое отклонение — в примере корень квадратный из среднего арифметического квадрата отклонений сумм среднего чека — равно: Таким образом, служба маркетинга может ожидать, что усредненное отклонение средней ожидаемой покупки составит руб.

Коэффициент вариации — в примере отношение среднеквадратического отклонения суммы среднего чека к математическому ожиданию суммы среднего чека — равно: Таким образом, служба маркетинга может сделать вывод, что усредненное отклонение ожидаемой средней суммы покупки близко к этой средней покупке.

Цели. Разработка проектов для эффективности инвестирования финансовых средств с Разработаны этапы построения дерева решений.

Под управлением финансами понимают деятельность лиц, участвующих в процессе разработки, принятия и реализации решений относительно движения денежных средств предприятия. Основу управления финансами составляют три взаимосвязанных направления: Принятие инвестиционных и финансовых решений требует оперирования следующими основными понятиями: В управлении финансами различают инвестиционные и сугубо финансовые решения.

Инвестиционные решения — это решения по вложению инвестированию денежных средств в активы в определенный момент времени с целью получения прибыли в будущем. К финансовым решениям относятся решения относительно объема и структуры инвестируемых денежных средств собственных и заемных , обеспечения текущего финансирования имеющихся кратко- и долгосрочных активов структура собственных средств, заемных средств, сочетание кратко- и долгосрочных источников.

Примером сугубо финансовых решений является выбор:

Математическое ожидание для выбора инвестиций и дерево решения

Вероятностная оценка риска Метод Монте-Карло см. Одним из наглядных примеров, основанном на вероятностной оценке конкретного события, является так называемое дерево решений. Метод анализа индивидуального проектного риска с помощью построения дерева решений проекта. Как правило, производимые во время реализации проекта затраты, требуют осуществления финансовых вложений не единовременно, а в течение определенного, достаточно длительного промежутка времени.

параметров. Критические точки. Метод имитационного моделирования. Сценарный метод или метод дерева решений. (вероятностей).

Уточненное дерево решений проекта по производству электрошвабр Уточненное дерево решений показывает нам реальную альтернативу: Одним из вариантов сведения этой многокритериальной задачи к одному критерию может быть расчет средневзвешенной по вероятности чистой приведенной стоимости проекта: При таком подходе к интегральной оценке проекта его следует принять. Однако вспомним поговорку о лжи и статистике.

Ведь, в случае неудачи, вы потеряете тыс. Используя механизмы взвешивания, важно понимать, что полученная таким образом величина является оценочной, а не реальной величиной, и при реализации проекта, в зависимости от исхода опытного производства, вы получите значений либо тыс. Так что же определенного о проекте может сказать нам этот анализ? Остальные ветви не рассматриваются. Правда, для данного очень простого примера этот вывод очевиден и без дерева.

Дерево решений 263